Pad rublje (2014.). Razlog za pad rublje

Ruska ekonomija je nadvladati još jedan krug poteškoća, od kojih jedan - slabljenja nacionalne valute u odnosu na dolar. Što je uzrok pada rublje? Što je to - sustavna pojava ili spekulativne učinak? Koje su posljedice za obične građane i poduzeća?

Pesimistični prognoza

Prema nekim analitičarima, vrijednost američkog dolara je do kraja 2014. godine može narasti do 37-40 rubalja (ili će biti prosječni američki dolar tečaj). Glavni razlog za slabljenje ruske novčanica zove propadanje nacionalnog gospodarstva. Stručnjaci, koji su pristalice takvog pesimističnom prognozom, također vjeruju da će već niska dinamika BDP pasti dalje, a glavni - istjecati iz zemlje.

Položaj rublje, analitičari pesimisti vjeruju da će oslabiti ne samo u odnosu na dolar, ali i na drugim velikim svjetskim valutama. Tu je i stav da sada postoji razdoblje stabilnosti rublje devalvacije u ruskom gospodarstvu, s obzirom na pogoršanje bilance plaćanja. Pogoršanje položaja ruskog novca, kažu analitičari, može doprinijeti politici Sustava federalnih rezervi SAD-a, koji je u 2014. mogao nastaviti kako bi se smanjila monetarnih mjera utjecaja na gospodarstvo, a 2015. godine za početak podići refinanciranje stopa.

Prema trgovaca

Stručnjaci iz područja deviznog poslovanja smatra da položaj rublje prema dolaru nije gore od ostalih valuta. tržišni pritisci, prema trgovcima, također je testiran, i australski dolar, argentinski pezo i turska nacionalna valuta - lire. Svi oni, kao rublje - tzv „roba” novca. Na kraju 2014. godine na dolar, prema trgovačkim stručnjaka, može koštati 34-35 rubalja, eura - oko 45-46 jedinica ruske valute. U roku godinu dana, međutim, mogu postojati fluktuacije.

Glavni razlog za pad rublje, vjerujem trgovaca - u globalnim tokovima preusmjeravanje investicija - odljev kapitala iz tržišta u nastajanju, koja pripada Rusiji, i uložio u gospodarstvima razvijenih zemalja. Ovaj trend može biti mjerodavan u nadolazećim godinama. Međutim, slabljenje nacionalne valute Ruske Federacije, kao i financijski stručnjaci vjeruju, može snažno osjećati građanima: visoku vjerojatnost rasta potrošačkih cijena.

Mišljenje znanstvenog okruženja

Neki stručnjaci iz broja ekonomista vjeruje da je deprecijacija rublje postaje dugotrajan karakter u 2014. Kao rezultat ove odluke Centralne banke kako bi se smanjila propis deviznom tržištu mogu biti pregledani. Međutim, nakon što je tečaj stabilizira, središnja banka može ponovo oslabiti kontrolu nad ponude. Jako puno u nacionalnoj monetarnoj politici, kao stručnjaci vjeruju, ovisi o pravilnom tumačenju i razumijevanju ekonomskog rasta. Na primjer, govorimo o rastu realnog gospodarstva na primjeru razvijenih zemalja, tvrde znanstvenici, nema osnova, jer je preskupo rada.

Umjetni rast kroz akumulaciju vlasničkih ulaganja - je, prema nekim stručnjacima, „balon” koji će se rasprsnuti na kraju. Međutim, za Rusiju, kao i znanstvenici vjeruju, gospodarski rast može biti vrlo opipljiv, a to je slabljenje valute - pravi faktor njegovog poticaja. U jesen rublje povećao izvoz, dok su investitori dobit raste (ali također može smanjiti vjerodostojnost na tržištu).

Optimističnom scenariju

Unatoč obilju negativnih scenarija u vezi rublje prema dolaru i njegov utjecaj na ruskom gospodarstvu, tu je među ekonomistima je prilično optimističan pogled na situaciju. Postoji inačica koja je u 2014. godini neki od krize, karakteristika prethodnih godina, dobili osloboditi od eurozone, koja je glavni trgovinski partner Rusije. Gospodarstvo zemlje gdje je službena valuta - euro, u 2014. mogao rasti za više od 1%.

To može dovesti do rasta ruskog izvoza sirovina, kao i povećanja cijena za to. Ako se to dogodi, to će rasti, a trgovinski višak Ruske Federacije, a nakon nje će usporiti odljev stranog kapitala. Rezultat će biti podržane kao rublje u odnosu na dolar. Prema takvom optimističnom scenariju, ruski rast BDP-a na kraju 2014. godine može biti veći od 2,5%, dok je dolar tečaj neće biti veća od 33 rubalja. Dakle, s obzirom na prognozu, kada će pad rublje u 2014.

retrospektivan

Među ekonomistima postoji stajalište da je deprecijacija rublje u odnosu na vodeće svjetske valute - fenomen sasvim novo i posve prirodno ruskog gospodarstva. Čak i ako ne uzmemo u obzir krizu 1998. godine , kada je ruska središnja banka napomena dolar je pao nekoliko puta, dovoljno se prisjetiti recesiju gospodarstva u 2008-2009. Tada je ruski valuta je doživjela barem jaku devalvaciju nego u 2014. godini. Međutim, kao što kasniji događaji pokazali, rublje u narednih nekoliko godina, pouzdano igrao poziciju na dolar i euro.

Možete se sjetiti da je currency trading pad 2012. - kada je tečaj bio karakterizira vrlo visoka volatilnost, mnogi stručnjaci predviđali skori kolaps rublje, ali to se nije dogodilo. Danas, ruski valuta pala u cijenu, ali to se temelji na iskustvu prethodnih godina, i ne mogu dati prigodu da bi dalekosežne zaključke o daljnjem razvoju nacionalnog gospodarstva. U 2008-2009, ekonomija imala konkretne razloge pada rublje. 2014-og može otkriti druge čimbenike koji utječu na rusku valutu.

Trendovi u zemljama u razvoju

Tu je i pogled među ekonomistima da je rublje se ponašaju u trgovanju valutama širom isto kao novčanica i drugim zemljama u razvoju, posebno zemljama Bričs (koji slovi kao Brazila, Indije, Rusije, Kine i Južne Afrike, ponekad). Činjenica da sada postoji globalna ulaganja odljev stranih investitora iz tih gospodarstava. Oslabiti nacionalnu valutu, kao što postoji dobar razlog za pad - rublje, pravi, juana ili rand nije bitno - faktor zajednička zemljama grupe. Rusija, tako i izgubiti atraktivnost za stranog kapitala.

Odljev ulaganja također je povezan s činjenicom da je američki Federal Reserve postupno restriktivnoj monetarnoj politici, smanjenje izdavanje unsecured dolara i povećanje domaće kamatne stope na kredite. Slijedeći primjer vodećih gospodarstava svijeta „stežu remen” i drugim razvijenim zemljama. Investitori vide taj trend prožeta velikim povjerenjem na tim tržištima i radije poslati svoj kapital tamo, nego u zemljama u razvoju. Ekonomisti također ističu da Bričs valuta nije toliko oslabljena što je dolar ojačao zbog poboljšanih američkim tržišnim uvjetima.

Unutarnji uzroci slabljenja rublje

Padaju rublje kao neki stručnjaci vjeruju, zbog ne vanjskih i unutarnjih čimbenika. Prvo, zbog aktivnog pregled Centralne banke Rusije licence od privatnih banaka - u 2013. godini je postupak proveden je na 20 banaka financijskih institucija. Najzvučnijih presedan - zatvaranje „Master-Bank”, jedne od najvećih u zemlji. Drugo, Banka Rusije odlučila postupno pustiti rublje u „slobodnog plutanja”.

Razlog za to - želja za poticanje industrijskog razvoja zemlje, što nije lako održavati profitabilnost izvoza. „Slaba” rublje može značajno smanjiti cijenu ruskog robe i da domaća proizvodnja konkurentnija. Neki ekonomisti smatraju da je pad nacionalne valute vlasti Ruske Federacije profitabilne: kredita uzetih od strane državne obveznice u rubalja, a prihod od nafte se obračunava u dolarima. S rastom dolar država će dobiti više nego u nacionalnoj valuti za plaćanje kamate na obveznice.

Posljedice slabljenja rublje

Što prijeti amortizacije rublje? Unatoč činjenici da je slabljenje valute - to je, prije svega, makroekonomski pokazatelji, efekti ovog fenomena može se osjetiti i običnih građana. Prema nekim stručnjacima, pad nacionalne valute Rusije može dovesti do viših cijena za uvezenu robu (posebno za elektroniku, automobile, lijekove, odjeću, kao i roba, sirovina za proizvodnju koji je kupljen u inozemstvu).

Poskupljenje u tim segmentima kao analitičara procjenjuje se, mogla doseći 15%. Osim toga, skuplji odmor za Ruse u inozemstvu (posebno u razvijenim zemljama). Cijene avionskih karata i hotela izraženi uglavnom u američkim dolarima, a njihova nominalna vrijednost, unatoč promjene tečaja, ostaje nepromijenjena, što znači da je stvarna vrijednost putnih troškova iz preračuna ruskih valute povećava. Građani na taj način ne može biti ravnodušan prema fenomenu pada rubalj. Što će dalje slabljenje nacionalnih novčanica Ruske Federacije, ekonomisti objašnjavaju vrlo lucidno.

Fed faktor

Kao što je gore navedeno, postoji teorija da je rublje prema dolaru izravno ovisi o politici Federal Reserve System. Sada je to financijska institucija smanjuje takozvani program „prestaju”, kada je stamparija izdanih neosiguranih dolara. Fed smanjuje kupovinu obveznica i hipotekarnih ugovora. Novo vodstvo Sustava federalnih rezervi obećava fleksibilan pristup za rad s ovim programom. Imamo ove financijske institucije neke promjene u odnosima s vlastima. Ako godina Fed je uvjeriti Kongres u potrebu da se poveća gornju granicu javnog duga, ali sada to nema smisla - Američki Parlament ima pravo da izmijeni strop u bilo kojem trenutku. To je, ekonomisti vjeruju, pomaže da se smanji rizik od američkog gospodarstva od Federal Reserve System. Tako je američko tržište ima dobre izglede za stabilizaciju i, kao rezultat toga, jačanje dolara u međunarodnom trgovanju valutama.

Pro i kontra od slabljenja rublje

Pad rublje - fenomen koji ne mora uvijek raditi na gospodarstvo negativno. Tu je ovaj fenomen prednosti i nedostatke. Među nepobitne prednosti - povećan prihod od izvoza poduzeća i, kao posljedica toga, rast plaćanja poreza u proračun Rusije. Potaknut supstitucija uvoza - cijena stranih dobara raste i postaje isplativo kupiti proizvode domaće proizvodnje. To pridonosi gospodarskom rastu. S druge strane, kako bi se razumjelo ono što prijeti pad rublje, vrijedi podsjetiti da je vanjski dug zemlje. To je novac koji stanovnici uzeo u inozemstvo - najčešće u dolarima. Stoga je glavni nedostatak slabljenja ruske valute - povećanje opterećenja na takve borrowers. Vanjski dug Rusije je sada u stotinama milijardi dolara (prema izračunima nekih stručnjaka, to je već premašila međunarodnih pričuva zemlje). Duga i značajno slabljenje rublje postaje neisplativa za tvrtke (a pogotovo za komercijalne banke) koje je potrebno stranim vjerovnicima.

prognoze banaka

Najveći ruski i stranih banaka također pokušavaju procijeniti pad rublje i predvidjeti buduće dinamike nacionalnoj valuti Ruske Federacije. Treba napomenuti da su kreditne institucije postavljena općenito optimističan. Banke kao što su „VTB Capital”, Morgan Stanley, kao i „Alfa-Banka”, očekuje se da će do kraja 2014. godine dolar će koštati 35 rubalja. Citi „Otkriće”, „UralSib” vidjeti rublje znatno ojačati: u izdanjima ove institucije pojavio figure između 32,3 i 34,5 ruskih jedinica valute po SAD novčanica do kraja godine. Nekoliko izgleda pesimistična prognoza rublje po HSBC (35,4 po dolar), „renesansni” (35,5). Najveći slabljenje ruske valute vidi UBS (36,5). Treba napomenuti da je između projekcija s obzirom na obalama rublje protiv drugih glavnih svjetskih valuta - euro - također je primijetio značajnu razliku - od 43,4 (Morgan Stanley) 48,4 RF jedinica po novčanica eura (Citi).