Ključne stope u ruskim bankama. Ključ stopa središnje banke Ruske Federacije

Gospodarski rast u većini zemalja svijeta ovisi o tome koliko dobro politiku Središnje banke. Jedan od glavnih alata korištenih u različitim zemljama Centralne banke - ključ stopa.

Ruska središnja banka nije bio iznimka. No, u praksi njegov rad, on je skovao termin relativno nedavno, zamijenivši ga za mnogo godina, izraz „refinanciranja stopa.” Ključ stopa je postao jedan od glavnih regulatora gospodarstva se pretvara u temu rasprave među financijskim analitičarima tržišta. Postoje stručnjaci koji to vide kao sredstvo da se u razvijenim zemljama, identificira glavne vektora makroekonomske regulacije, omogućujući postaviti prioritete u upravljanju gospodarstvo države. Je li to istina? Dakle, postoji velika propisuje stručnu ulogu ključnog stope središnje banke? Možda je sasvim beskoristan lik koristi od strane vlasti samo da bi opravdali svoje postupke?

Ključ stopa središnje banke - Što je to?

Ključne stope - vrijednosti koje su glavne financijske institucije zemlje (uglavnom u državnom vlasništvu središnje banke) koji služi za kredite (depozita) izdanih od strane privatnih banaka. Oni imaju određenu valjanost. Ova financijska alat vam omogućuje da imaju izravan utjecaj na inflaciju, kao i nacionalne valute obrta.

Ako, na primjer, ključni CBR ubrzava, onda nakon toga, prema nekim ekonomistima, rast cijena može doći do rublje prema dolaru i euru, u pratnji smanjenja inflacije.

Razlike u odnosu na refinanciranje stopa

U jesen 2013. godine, mnogi analitičari su primijetili inovacijskog politiku Središnje banke Rusije: refinanciranje stopa prestao biti glavni pokazatelj strategije financijske institucije. Središnja banka je utvrdila da je najvažniji pokazatelj za gospodarstvo - tzv ključne kamatne stope. Prema njezinim riječima, središnja banka pruža likvidnost u tjedan dana. Refinanciranje stopa i ključ stopa - nije isto, ali prvo nije Središnja banka u potpunosti otkazana - to će i dalje koristiti do 2016.

U vrijeme njegova vrijednost će se uskladiti s indeksom za sekundu. Analitičari neke banke vjeruju da je takva politika Centralne banke je sasvim prirodno: tjedne repo aukcije - najpopularniji u financijskom sustavu zemlje, te da je ključ stopa može pomoći odrediti stvarnu cijenu novca koji baca na tržištu vrijednosnih papira. Dok refinanciranje stopa, smatraju analitičari, bio je u velikoj mjeri ukazuje.

Taylor pravilo u ruskom gospodarstvu

Ključne cijene su sveobuhvatni model ekonomskih pokazatelja, koji rade na tzv Taylor vladavine. Ona je usredotočena na većinu stranih zemalja središnje banke, formiranje kamatnih stopa. U Taylor formuli, postoje tri osnovna pokazatelja: inflacija, gospodarski rast i, kao takve stope. Lako je dovoljno izračunati optimalnu vrijednost svake od njih, znajući druga dva. Na primjer, za jesen 2013. bilo bi fer vrijednost ključa stope na 5,6-6,3%, na temelju BDP-a i razine inflacije u Rusiji. Ispostavilo se da su ruski bankari približava zapadnim standardima razumijevanje zakona ekonomije.

Cijene u Europi

Ključne stope, kao što je gore navedeno, koriste se u većini bankarskih sustava u svijetu, pa iu Europi. Njihova trenutna vrijednost je znatno niža nego u Rusiji - Sada je ECB radi s vrijednostima manjim od 1%. Uredba Europska središnja banka je dizajniran za poboljšati sadašnje stanje gospodarstva ovog dijela svijeta. ECB ima za cilj da se odluke o kredit pomoći i financijskih institucija u Europi i EU posebno.

Stručnjaci na umu da u nekim slučajevima može biti negativna stopa odobravanja - to može imati pozitivan učinak na kreditiranje. Banke, imaju pristup jeftinim kreditima, oni mogu, pak, olakšati primitak novca iz državnih dužnika - ljudi i organizacija koje će u konačnici pomoći da se smanji nezaposlenost i potaknuti gospodarski rast. Među negativnim posljedicama uvođenja negativnih kamatnih stopa napomenuti sljedeće: postoji mogućnost da je stvarna stopa povrata depozita banaka građana može se smanjiti.

Ključ stopa u Rusiji

Ključ CBR stopa, kao iu Europi - jedan od instrumenata utjecaj na nacionalno gospodarstvo. banka regulatorna praksa u Rusiji ne zna kada je njegova vrijednost porasla za nekoliko desetinki točke. Na primjer, krajem travnja 2014. Upravni odbor Centralne banke odlučio povećati ključnu kamatnu stopu od 7% do 7,5%. Ovaj korak je središnja banka je objasnio da promijenjenih očekivanja inflacije. Ako nekoliko mjeseci prije svoje ciljne razine je oko 5% do kraja 2014. godine, koji je u vrijeme podešavanja ključnu stopu očekivanjima središnje banke postale nešto pesimističniji.

Čimbenici promijeniti svoje prognoze, središnja banka pozvao nekoliko: dinamika tečaja rublje, kao i nepovoljne uvjete u stranoj areni neke grupe proizvoda. Analitičari ističu da je središnja banka prakticira tzv koncesije refinancirati kad krediti su kreditne i financijske institucije po stopi nižoj od ključne kamatne stope u CBR.

Argumenti za spuštanje ključne kamatne stope

Mišljenja među stručnjacima u pogledu politike Ruske središnje banke s obzirom na ključne stope su podijeljena. Postoje zagovornici teze o potrebi smanjiti vrijednost ovog regulatornog instrumenta. Njihov glavni argument temelji se na činjenici da je usporavanje gospodarskih rizika zemlje su mnogo veće od onih koje su povezane s inflacijom. Stoga, kada je banka Rusije ključnih stopa raste, to bi moglo imati negativan utjecaj na dinamiku BDP-a. Osim toga, da bi se smanjio svoju vrijednost je, stručnjaci vjeruju, značajna stanja. Prije svega, kažu analitičari, i ako je inflacija viša od očekivane vrijednosti, to nije puno - može se očekivati da će do kraja godine će iznositi 6-6,5%. Ova povijesna perspektiva sasvim normalno za ruskog gospodarstva figure. Neki igrači ponuditi političku arenu za pristup interakciju između vlade i središnje banke radikalno: kroz posebne vrste računa. Nedavno je takav projekt podnesen Dume, a prema je iznijela uputu Centralne banke: ključ stopa ne može biti veća od 1%. Prema inicijatora zakona, trenutne vrijednosti ne omogućuju organizacijama da se krediti dostupni, kao što je slučaj u mnogim razvijenim zemljama.

Argumenti za podizanje ključne kamatne stope

Tu su predstavnici stručne zajednice suprotno točke gledišta - oni vjeruju da je ključ kamatna stopa bi trebala biti povećana. Po njihovom mišljenju, ne očekujemo pozitivan učinak na dostupnost kredita kao nizak postotak će biti u stvarnosti dostupnom samo za velike tvrtke. Mala i srednja poduzeća u najboljem slučaju mogla osloniti na vrijednost od 6-8%. Takva situacija, kažu stručnjaci, zbog rizika da se organiziraju malih razmjera. Osim toga, stres analitičari, za ključ stopi središnje banke - je instrument utjecaja na inflaciju i smanjenje njegove cijene može značiti ostaviti ih izvan kontrole.

Prognoze o ključnim stopi središnje banke Ruske Federacije

Previše ekonomisti vjeruju da je banka Rusije i dalje će smanjiti ključne kamatne stope. Vrlo je vjerojatno da će se taj trend biti vidljiv u drugoj polovici 2014. - osim, naravno, ekonomija se ne pojavljuje nagle probleme. Vlasti očekuju da će inflacija usporiti tempo (a taj faktor je - jedan od glavnih u procesu određivanja vrijednosti ključne stope središnje banke), stopa rublje je stabiliziran, potražnja za depozite u domaćoj valuti porastao. Također, što je najvažnije, očekuje dobru žetvu žita.

Stoga, stručnjaci vjeruju, sadašnja politika središnje banke je vjerojatno teže nego cilja zahtijeva tržište. Neki analitičari smatraju da su izjave Centralne banke da je stopa bi trebala biti povećana, može biti samo pokušaj da se obuzdati inflacije glasine. U stvarnosti, međutim, središnja banka nema razloga očekivati poskupljenja, već naprotiv, oni će biti korekcija. U vezi s tim, optimisti vjeruju stručnjaci, ključ stopa u 2014. godini neće proći značajne oscilacije prema gore: mnogo je vjerojatnije da je banka Rusije bi radije da ga smanjiti.

Politički faktor

Neki analitičari bankarski sektor ističu da su aktivnosti Centralne banke mogu utjecati na faktor odnosa između Rusije i drugih država. U slučaju nepovoljnog stanja u areni vanjske politike može oslabiti rublje, a kapiteli će biti uklonjena iz zemlje. Inflacija će se povećati. Ali ako u međunarodnim odnosima ostati relativno stabilan (jedan od glavnih kriterija od kojih je ne-uplitanje u poslove Rusije u Ukrajini), imamo razloga očekivati da zadrži ključne kamatne stope Hrvatske narodne banke u trenutnim vrijednostima.

Analitičari kažu da bi trebala pridonijeti da se, po njihovom mišljenju, tradicionalna usporavanje inflacije tijekom ljetnih mjeseci. Oni očekuju da će središnja banka, s obzirom da su cijene ne rastu, neće napraviti nikakve nagle pokrete u reguliranju ključne kamatne stope. U isto vrijeme, zagovornici ovog gledišta istaknuti da je središnja banka i dalje morati sniziti stopu čak i do razine od 5,5%. Iako u dugoročno.